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国际货币基金组织（IMF）副法务总监Ross Leckow表示，目前针对金融科技的监管在全球仍处在发展早期，对于这些技术以及应用需要做出应对，但监管机构要找到良好的平衡，一方面要管控好风险，另外一方面，绝不能去扼杀社会和金融系统急需的这种创新。

所谓“五位一体”，是指严格法律约束、强化行政监管、加强行业自律、做好机构内控和深化社会监督。其中，在强化行政监管方面，李东荣称，需要加强金融监管部门以及中央和地方监管的统筹协调，实施穿透式监管和一致性监管，推动审慎监管和行为监管协同发力，形成对金融科技风险全覆盖的监管长效机制。积极探索和借鉴科技、监管沙盒等新手段、新模式，充分利用数字技术改进金融科技监管的流程和能力。

至于资源配置问题，我认为首要的还是价格。资源优化配置就是要使价格合理化，减少不必要的扭曲；越扭曲，资源配置效率就越受损失。价格合理化，从数学优化的模型来看，就是价格要接近影子价格，也就是优化模型中的拉格朗日乘子所代表的价格。我们要想提高市场配置资源的效率，就要尽量避免扭曲，尽量使价格形成更加合理化，包括汇率、利率。比如说，我们关心小微企业，但并不一定要直接干预其融资价格，因为价格背后有很多东西，其中最复杂的就是风险溢价。总的来说，还是靠竞争来形成公允价格。

这些基本上就是目前金融基础设施系统的现状和特征。虽然任何系统都会过时并被更新换代，但也存在一些人对现状毫无了解而妄评革新的。应该说，把现运行体系搞清楚有助于更深入考虑应该如何处理新技术和传统技术之间的关系。创新系统需要面对和回答若干质疑新技术、新系统肯定有潜力、有机会去更新旧系统，也应注重稳健、有序，不必过于着急。对旧系统有质疑是不可避免且有益的，而创新系统也要面对并回答好诸如以下一些问题：

3月最大的变数在社融数据，我们承认这一数据无法预测，也认为目前市场没有任何一家机构能够准确预测，3月社融数据将决定债市的调整空间和时间。从目前已知的信息看，我们认为债券市场“躺着赚钱”的时代可能已经过去，各种因素均指向同方向的趋势性机会减少，更多的是区间震荡中的交易性机会，债券市场的投资者需要从“守株待兔”模式切换到“勤劳的小蜜蜂”模式。

06BigTech新系统是否会滥用网络效应和“赢者通吃”的策略？现在有说法是，BigTech（大型科技公司）能以零成本提供支付交易服务，BigTech会尽可能扩大客户源，甚至还发奖金、奖品，以补贴吸引客户、扩大流量，想方设法做到“赢者通吃”。当然说零成本也不准确，多少还是要花点钱在设备、电讯费、互联网基础设施、社交网络管理、电子商务和软件开发等费用，这些费用通过分摊折旧，摊到每一笔交易上。每笔交易成本确实很小，但还是应有成本核算，实现公平竞争。人们担心BigTech有条件可以运用交叉补贴和资本市场融资去补贴成本。而金融服务业希望看到真实、可持续的竞争力，而不是扭曲的场面，更不希望压制到未来有潜力的更新技术。